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货币市场基金是什么?货币市场基金对金融市场都有哪些影响?

[日期:2020-12-08]   来源:  作者:   阅读: 0[字体: ]

货币市场基金流动性强,管理费用低,收益每天计入等特征近年来迅速发展。在收益方面,货币基金也不愿弱化,据统计,2013年全市场106只货币基金的平均收益率为3.95%。

发展货币市场基金对金融市场的影响。

(1)货币市场基金对货币需求的影响。削弱对货币的需求,影响货币结构。首先,货币市场基金可以大大满足人们对流动性的需求,削弱人们对货币的流动性偏好,降低货币需求,其次,货币市场基金兼具安全性、流动性和收益性,特别是给所有者带来高收益,提高了所有货币的机会成本,因此人们在资产组合中尽量减少货币的所有量

(二)货币市场基金改变货币供应量这一货币政策中间目标的计量。首先,货币市场基金扩大了货币供应主体。货币市场基金推动了金融业务综合化和金融机构同质化的趋势,模糊了存款性金融机构与非存款性金融机构之间的业务界限,有时甚至混淆了两者在存款货币创造功能上的本质区别,使货币供应由提供货币的央行和提供存款货币的商业银行这一二级主体扩展到央行、商业银行和非银行金融机构三级主体。其次,货币市场基金扩大了货币乘数。一是货币市场基金降低现金泄露率。新的金融工具提高了金融资产的整体薪酬率,增加了持有货币的机会成本,减少了持有货币的量,降低了现金泄漏率。二是货币市场基金实际减少法定准备金的提取。货币市场基金通过模糊计提对象界限,为减少商业银行和活期存款实际计提的法定准备金提供了空间。三是货币市场基金减少银行超额备用金。公众对货币的偏好减弱,银行持有库存货币的需求下降。

(3)货币市场基金会对央行公开市场操作的影响。货币市场基金的发展有利于进一步丰富公开市场操作的工具。目前,中国货币市场的发展主要集中在同行和银行间债券回购两个子市场,其他短期国债、可转让存款单、商业银行票据等市场的发展不均衡,无法形成一定规模。作为主要投资货币市场信用工具的投资基金,货币市场基金的出现为这些子市场中信用工具的发行、交易带来了激活机制,在扩大资金供应、需求渠道获得收益的同时,也为央行开展货币政策操作提供了更多可供选择的工具。

发展货币市场基金的建议。

(1)完善法律法规,规范货币市场基金操作。完善的法律法规体系是货币市场基金健康发展的基本保障。随着我国货币市场基金的进一步发展,应尽快出台《货币市场基金管理法》,以法律形式对货币市场基金的发行方式、投资范围、运营机制、收益分配、管理方式和风险防范提供制度保障。同时,加强对发行货币市场基金的基金管理公司自身经营的规范管理,严格审查基金员工和高级管理人员的工作资格,加强货币市场基金的信息披露,要求货币市场基金至少在每个开放日的第二天在指定报纸和管理人员的网站上披露开放日每万个基金的纯利润和7天的收益率。

(二)发展完善货币市场。

一是丰富货币市场的工具。商业银行应允许大公司或机构投资者发行部分大额可转让存单,其利率由市场决定,确保可转让交易的资产质量高、信用良好的集团公司应允许商业银行或财务公司批量发行短期商业存单,继续发展银行承兑汇票市场,发挥支付结算和短期融资的双重功能。允许有实力的地方**发行市政债券,地方**对实行差异化税收安排。

二是加强货币市场主体建设和基础设施建设。建立和完善货币市场中介经纪人和市场制度,确立证券公司、基金管理公司等证券市场机构参与大公司商业票据二级市场交易的货币市场参与主体的信用管理方法,防止信用风险,加大银行间债券市场与证券交易所债券市场的连接程度,通过后台管理清算系统的交流统一,形成统一的全国性债券市场。

三是完善货币市场利率结构,促进合理利率水平的生成。现在货币市场的利率越来越市场化,基本上可以反映市场资金的紧张状况,但无视风险的不合理交易也存在很多,将来必须提高市场主体的利率风险意识,促进合理的投资,促进合理的利率水平的生成。

(三)构建科学合理的协同监督体制。人民银行、证监会、银监会和保监会多方结合,构建科学合理的协同监督体制是货币市场基金监督的新要求。人民银行应加强货币市场基金在全国银行间市场交易、结算活动的合规性检查,证券监督会应根据证券信托法规严格管理基金管理公司的公司管理结构、投资运营、信息披露,防止基金管理公司设立和管理货币市场基金的违规行为同时,随着商业银行设立法人基金公司发行和管理货币市场基金政策的放宽,银监会和证券监督会也应建立联合机制加强商业银行设立基金公司的管理,保证其操作行为的规范性。

(文章来源:网络整合)

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